Tham gia Group Zalo để cập nhật nhanh tín hiệu, biến động nhanh trong ngày của thị trường:https://zalo.me/g/qyfhbh560

Phân tích & Nhận định Thị trường Vàng Tuần 37/2025 (08–12/9)

Trong tuần vừa qua, thị trường vàng quốc tế chứng kiến mức tăng trưởng mạnh mẽ. Giá vàng giao ngay đã bứt phá từ 3.436 USD/oz lên 3.600 USD/oz, trước khi chốt tuần tại 3.586 USD/oz. Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC theo niêm yết của DOJI cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng, từ 130,6 triệu đồng/lượng lên 135,4 triệu đồng/lượng.

Nguyên nhân chính thúc đẩy đà tăng này xuất phát từ những căng thẳng leo thang giữa chính quyền Tổng thống Donald Trump và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Đặc biệt, quyết định bất ngờ của ông Trump trong việc sa thải Thống đốc FED Lisa Cook, cùng với những chỉ trích liên tục và đe dọa sa thải Chủ tịch Jerome Powell, đã làm gia tăng lo ngại về tính độc lập của FED, đồng thời kích thích nhu cầu trú ẩn đối với vàng.

Thêm vào đó, báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 8 của Mỹ đã cho thấy bức tranh ảm đạm: nền kinh tế chỉ tạo thêm 22.000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với dự báo 75.000 việc làm. Con số này nối tiếp báo cáo tháng 7 yếu kém với chỉ 73.000 việc làm mới, trong khi các điều chỉnh dữ liệu trước đó còn làm giảm thêm 258.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp vì thế đã tăng lên 4,3%, củng cố nhận định rằng thị trường lao động Mỹ đang suy yếu rõ rệt.

Trong bối cảnh đó, kỳ vọng về việc FED cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 16–17/9 ngày càng được củng cố. Phần lớn thị trường hiện coi khả năng giảm lãi suất 0,25% là gần như chắc chắn, thậm chí một số chuyên gia còn dự báo mức giảm có thể lên tới 0,5%.

Tuần tới, Mỹ sẽ công bố hai chỉ số lạm phát quan trọng là CPI và PPI. Nếu CPI cơ bản hàng tháng tăng từ 0,5% trở lên, kỳ vọng FED sẽ thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay có thể bị thu hẹp, qua đó hỗ trợ đồng USD và gây áp lực giảm lên giá vàng. Ngược lại, nếu CPI chỉ ở mức 0,3%, đồng USD có thể suy yếu, tạo động lực để vàng tiếp tục duy trì đà tăng.

🔎 Xét về mặt kỹ thuật

Biểu đồ H4

Giá đã phá vỡ mô hình tam giác tích lũy và đi hết chiều cao lý thuyết theo Thomas Bulkowski. Từ đây có 2 kịch bản chính:

1. Tích lũy đi ngang theo kênh tăng dần

Giá dao động trong biên độ hẹp, di chuyển dọc theo trendline tăng và chờ đường trung bình MA89 tiến lên hợp lưu với giá. Khi MA hợp lưu, vàng có thể bật tăng tiếp để hoàn thiện mô hình tam giác lớn hơn trên khung D1.

2. Điều chỉnh sâu hơn

Giá có thể quay về kiểm định lại MA89 quanh vùng 3.450 USD/oz trước khi khởi động nhịp tăng kế tiếp.

Biểu đồ D1

Giá đã phá vỡ mô hình tam giác lớn. Theo lý thuyết Thomas Bulkowski, khi phá vỡ, mục tiêu tăng sẽ bằng với chiều cao từ đỉnh đến đáy của tam giác. Với mô hình hiện tại, target được ước lượng ở vùng 3.900 USD/oz. Tuy nhiên, đây là mục tiêu dài hạn, nên trong ngắn hạn, cần tập trung quan sát diễn biến trên khung H4.